1958年，陕西华县金堆城，一群地质队员在秦岭腹地打下第一根勘探桩。彼时没人想到，这片贫瘠山沟会成为中国钼工业的摇篮，更不会预见68年后，一家从这里走出的企业单季净利润将逼近全年历史峰值。
2026年8月20日，金钼股份（601958.SH）披露半年报：营业收入79.18亿元，同比增长13.79%；归母净利润17.41亿元，同比增幅达25.95%，基本每股收益0.54元。
这份财报背后，是钼这一“工业味精”价格持续走强的现实。据公司披露，2026年上半年钼精矿均价达4560元/吨度，同比上涨28%。作为全球前五大钼生产商，金钼股份拥有从采矿、选矿到冶炼、深加工的完整产业链，对价格波动具备较强传导能力。
回溯历史，金钼的盈利周期与钼价高度共振。2015年前后钼价一度跌至不足千元/吨度，公司当年净利润缩水至不足2亿元；而2022年起，在新能源、高端制造需求拉动下，钼价开启上行通道。2025年，全球不锈钢产量增长3.2%（世界钢铁协会数据），叠加高温合金在航空发动机领域的渗透率提升，进一步推高钼消费预期。
值得注意的是，尽管营收增速（13.79%）低于利润增速（25.95%），但成本控制成效显著。财报显示，公司上半年毛利率较去年同期提升约2.1个百分点。这既受益于自有矿山资源保障——金堆城矿区钼金属储量超140万吨，也源于技术升级带来的采选效率优化。
市场对后市分歧渐显。支持者认为，全球能源转型背景下，钼在光伏支架、风电轴承及氢能设备中的应用尚未充分释放；谨慎方则指出，若全球经济放缓压制不锈钢需求，或替代材料技术突破，可能削弱价格支撑。目前LME钼现货报价已连续三个月横盘于4500–4700元/吨度区间。
从秦岭深处的勘探桩到资本市场百亿市值企业，金钼股份的轨迹折射出中国关键矿产战略价值的重估。但资源型企业的长期竞争力，终将取决于能否跳出周期律动，在高端钼制品领域建立不可替代性。
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