融创中国收购而今管理100%股权，房地产业务重塑轻资产模式
2026年8月24日21点，融创中国（01918.HK）公告披露了一笔关联交易。公司间接全资附属公司与融者共创控股有限公司订立买卖协议，拟收购融顺投资有限公司间接持有的而今管理100%股权。交易代价为人民币1.23亿元（按汇率人民币1元兑1.156港元计算，约合1.42亿港元），支付方式为发行约2.6亿股代价股份。
从融创自身的发展脉络看，此次收购是2021年行业调整以来公司战略转型的延续。公告明确，集团已形成房地产开发、物业管理及文旅运营三大核心业务。应对行业变化，融创依托自有资源确立了“资产管理+资产运营”的转型方向。这与2022年公司启动债务重组、2023年推进境内外债展期一脉相承，本质是从高杠杆扩张转向轻重分离的运营模式。
此前，融创在房地产板块已探索“类基金模式”盘活存量项目：资方注入资金解决债务并提供建设资金，融创专注操盘和品牌输出。此次收购而今管理，正是将该模式制度化——未来资管业务聚焦资金整合，建管业务提供专业代建服务，两者独立发展又协同支持。而今管理截至目前的73个项目、约834万平方米合约面积，将直接支撑这一架构落地。
而在物业和文旅板块，轻资产转型已有先例。融创服务聚焦一二线中高端物业，业态覆盖多元；文旅板块基于超千亿投资沉淀，已分拆商业、冰雪、乐园、酒店四个轻资产运营公司。冰雪管理公司（热雪奇迹）和酒店管理公司（永乐华住）的第三方在管项目数已超自持项目数，显示市场化拓展初见成效。
收购完成后，融创将形成“资管+建管”双轮驱动的轻资产架构。这一模式能否在行业下行期跑通，取决于第三方拓展能力与资金方信任度的双重验证。截至发稿，融创中国港股股价近期波动较小，市场对此次转型反应尚待观察。
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