监管触达失效，9家机构陷入“失联”状态
9月7日，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）发布了一则简短却意味深长的公告。公告显示，工作人员通过AMBERS系统中留存的座机、电子邮箱、手机短信等多种联络方式，逐一尝试与9家私募基金管理人建立沟通，但均告失败。
这9家被点名的机构分别是：江西福乐投资管理有限公司、上海胤狮私募基金管理有限公司、北京金石致远投资管理有限公司、北京象渊私募基金管理有限公司、上海玖时私募基金管理有限公司、深圳力拓睿合投资有限责任公司、河北秦魏投资有限公司、北京金石致远资产管理有限公司以及杭州迅动资产管理有限公司。
根据中基协规定，上述机构需在公告发布之日起5个工作日内提交情况报告。若逾期未完成，将被认定为失联并在官网公示；若公示满一个月仍未回应，其私募基金管理人登记将被依法注销。这并非今年首批失联机构，此前4月和7月已有两批共21家私募因同样原因被撤销登记。
“失联”背后的复杂图景：产品仍在运行，股东名单曾现身影
与以往被注销的“空壳”或“僵尸”机构不同，本次点名的9家私募中，多家名下仍有正在运行的基金产品，个别甚至曾出现在A股上市公司的流通股东名册中，这使得“失联”二字背后隐藏着更复杂的投资者权益保护问题。
以上海胤狮私募基金管理有限公司为例，该公司成立于2013年，在管规模不足5亿元。中基协公示信息显示，其旗下的“胤狮10号私募证券投资基金”目前仍标记为“运行中”。更引人关注的是，赛特新材2025年年报披露，截至当年末，该基金持有公司135.12万股，位列第九大流通股东。尽管在2026年的一季报与半年报中，该基金已退出前十大流通股东名单，但其存续状态与管理人失联之间的反差，令市场侧目。
另一组值得关注的案例是两家名称相似的“金石致远”——北京金石致远投资管理有限公司和北京金石致远资产管理有限公司。两者均为证券投资类私募，在管规模均不到5亿元，且法定代表人均登记为杨天南。公开资料显示，杨天南是价值投资的践行者，曾翻译《巴菲特之道》等著作。然而，即便带有这样的专业标签，这两家机构此次也一同进入了失联名单。据私募排排网数据，北京金石致远投资旗下的“金石1期”、“金石16期”等多只产品仍显示为正常运作状态。
此外，北京象渊私募、深圳力拓睿合、上海玖时等机构也均有产品发行记录，公开管理规模均在5亿元以下。这些“带病运行”或“失联仍存”的产品，成为了监管清理过程中最难啃的骨头。
年内注销超850家，行业出清加速推进
失联点名只是冰山一角，整个私募行业正处于一轮剧烈的优胜劣汰周期中。据业内人士根据中基协官网数据统计，截至9月8日，年内注销私募基金管理人数量已达858家。
在这858家注销机构中，“中基协注销”（含纪律处分、异常经营及失联等情形）达391家，“主动注销”383家，“12个月无在管注销”82家，“依公告注销”2家。数据表明，监管强化正加速低质量机构的出清，无论是被动清理还是主动退出，行业集中度正在提升。
监管层面的制度铺垫早已开始。9月1日正式施行的《私募投资基金信息披露监督管理办法》第二十八条明确规定，托管人若发现管理人涉嫌侵占、挪用基金财产，或已无法取得联络，应当向中基协及管理人注册地证监局报告。这一条款将托管人的监督责任前置，旨在从源头遏制“失联”风险。
登记注销非终点，投资者权益保障仍是核心
对于投资者而言，管理人被注销登记并不意味着债务关系的终结或责任的免除。中基协在历次公告中均强调，已注销的私募基金管理人和相关当事人，应当根据法律法规、证监会规定以及基金合同约定，妥善处置在管基金财产，依法保障投资者的合法利益。
然而，在实际操作中，一旦管理人失联，基金财产的清算、估值和分配往往面临巨大障碍。尤其是对于那些仍有存续产品的机构，投资者如何追回资金、如何确认资产现状，成为亟待解决的现实难题。截至发稿，上述9家被点名私募均未对外界做出回应，其旗下产品的具体运作状况及投资者沟通渠道也未见更新。
随着《私募投资基金信息披露监督管理办法》的实施，未来托管人在发现异常时的报告义务将更加明确，这有望在一定程度上减少“突然失联”带来的冲击。但对于已经陷入失联状态的机构及其产品，如何通过司法途径或行政协调机制实现有序退出，仍是对监管智慧与市场法治环境的双重考验。
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