一位老基民的疑问：为什么我总拿不住？
“买了三年，赚过30%，最后却是亏钱赎的。”一位基民在社交平台上的自述，道出了许多投资者的共同困惑，基金赚钱，基民却不赚钱。这个长期困扰公募行业的“体验悖论”，如今有了一面新的镜子。
2026年基金半年报首次披露“近一年盈利投资者数量占比”指标，直接衡量基民的真实持有体验。据公开信息，全市场主动权益基金中，该占比超过90%的基金仅占47.73%。也就是说，市面上超过一半的主动权益产品，近一年未能让九成以上持有人实现盈利。
金字塔尖的数据：42只基金给出高分答卷
在这份全市场“成绩单”之外，证券时报基金研究院将目光投向行业头部群体——“双十”基金经理，即任职年限超10年（截至9月4日）、管理基金综合年化收益率超10%的基金经理（共管产品以排在第一位的基金经理为准）。
统计结果显示，这类基金经理管理的52只近10年年化收益率超10%的“长跑基”中，有42只基金近一年盈利投资者数量占比超过90%，占比高达80.8%，远超全市场47.73%的整体水平。
这组对比传递出一个值得深思的信号：长期业绩与管理能力之外，能否让持有人“拿得住”，正在成为区分基金品质的重要标尺。
长跑之道：长情、克制与敏锐
这42只持有体验较佳的基金，背后是30多位风格各异的基金经理。据公开信息梳理，他们的长跑之道大致有三条路径。
其一是“长情”。这类基金经理以低换手率和稳定持仓见长，组合逻辑清晰透明，让基民看得懂、拿得住，减少了因看不懂而追涨杀跌的操作损耗。
其二是克制。通过极致分散和严格控制回撤，让组合波动始终处于持有人可承受的区间之内，基民拿得稳、不心慌，即便市场震荡也无需被迫“下车”。
其三是敏锐。这类基金经理擅长把握产业周期，在景气向上的阶段捕捉机会，用持续的正反馈增强持有人的信心。
对新指标的三点理解
这一新指标的首次披露，对行业和投资者各有含义。
对行业而言，“重规模、轻体验”的考核导向有望被矫正。当盈利投资者占比进入定期报告，管理人必须直面“业绩好但持有人亏钱”的结构性问题，助推销售端与投教端从追逐申购热点转向引导长期持有。
对投资者而言，这一指标提供了选基的新参考。以往看业绩排名，容易选出“高波动、难持有”的产品；今后可结合该指标，筛选出真正让自己“拿得住”的基金。
对市场而言，“双十”基金经理群体80.8%的比例说明，时间拉长、风格稳定、回撤可控，是提升基民盈利概率的三条被验证的路径。
当然，单一指标并非万能。近一年盈利投资者占比受统计区间行情影响较大，牛市中该数据普遍偏高，投资者仍需结合基金经理的长期业绩、投资风格与自身风险承受能力综合判断。
风��提示：投资有风险，入市需谨慎。本文仅供参考，不构成投资建议。
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