从支付通道到服务生态：一位连连数字业务负责人眼中的转型逻辑
“过去我们卖的是交易笔数，现在卖的是解决方案。”一位连连数字中层管理者在内部复盘会上的这句话，恰如其分地解释了公司2026年上半年财报中最关键的变化。据8月20日晚间公告，连连数字（02598.HK）上半年实现总收入8.76亿元，同比增长11.9%；其中增值服务收入达1.64亿元，同比大幅增长83.24%，远超整体增速。
相比之下，作为传统核心业务的数字支付服务收入为7.07亿元，仅微增3.35%。这一结构变化标志着公司正从单一支付通道服务商，向以支付为基础、叠加风控、营销、资金管理等模块的综合数字服务提供商演进。
该业务负责人坦言，跨境贸易环境波动和国内支付费率持续承压，使得单纯依赖交易规模的增长模式难以为继。“客户不再只问‘手续费多少’，而是问‘能不能帮我降低拒付率’‘能不能优化资金回笼周期’。”正是这类需求催生了增值服务的快速迭代。据公开信息，连连数字近年推出的智能风控系统、多币种结算工具及商户成长计划，已覆盖超三成活跃商户。
值得注意的是，增值服务与支付主业并非割裂。财报显示，使用至少一项增值服务的商户，其支付交易频次平均高出普通商户2.1倍，留存率提升约18个百分点。这印证了交叉销售策略的有效性，也揭示出未来盈利路径：通过高毛利增值服务提升客户粘性，反哺支付基本盘。
不过，高速增长背后亦存挑战。当前增值服务收入占比仍仅为18.7%，尚未形成对支付业务的替代效应。若要维持80%以上的同比增速，需持续投入技术研发与市场拓展，可能对短期利润构成压力。此外，同类服务商如PingPong、Airwallex等亦在加速布局相似产品线，竞争正在从价格战转向服务能力比拼。
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