缩量846亿，算力链虹吸两市资金
9月7日下午两点四十分，广州一位持有光模块股票的投资者陈先生反复刷新着交易软件。他注意到，自己账户里的中际旭创当日成交额已突破350亿元，而整个深市成交额不过1.05万亿元。他买的那只二线算力股，成交额不到前者的十分之一。“钱好像都挤在少数几只票里，大盘却没什么量。”陈先生的感受，与当日沪深两市的核心数据形成呼应。
据公开信息，9月7日沪深两市成交额合计1.95万亿元，较上一交易日缩量约846.49亿元。其中沪市成交额8979.04亿元，深市成交额1.05万亿元。缩量幅度约4.2%，并不算剧烈，但结构上的变化远比总量更值得拆解。
成交额榜前五名给出了清晰的资金路线图。中际旭创以376.35亿元居首，新易盛209.18亿元、长鑫科技204.93亿元、东山精密136.89亿元、天孚通信136.07亿元分列其后。五只股票合计成交1063.42亿元，占两市总成交额的5.45%。仅中际旭创一只，就吃掉了全市场1.93%的成交额。若把统计口径放宽至光模块、铜连接、存储等算力硬件细分方向，资金集中度更高。
缩量与个股巨量成交并存，指向一个明确的市场状态：增量资金入场放缓，存量资金在做更激烈的内部切换。9月7日全市场缩量约846亿元，但中际旭创单日成交额仍维持在376亿元的高位，较其过去20个交易日均值并未出现同等幅度的收缩。资金从其他板块撤出，向算力核心标的聚拢，这一过程在过去几个交易日已经多次出现。
从产业逻辑看，算力硬件的成交热度并非无源之水。以中际旭创、新易盛为代表的光模块公司，直接受益于海外云厂商资本开支的上修周期；长鑫科技所处的存储赛道，则叠加了国产替代与涨价周期的双重驱动。据公开信息，2026年上半年国内头部云厂商AI服务器采购量同比增幅超过40%，这一数字尚未在多数公司中报中完全体现，市场提前交易预期的行为有其基本面支撑。
然而，数据本身也隐含着风险。前五名成交额占全市场比例超过5%，而两市有超过5000只股票在交易，这意味着其余股票平均单只成交额不足3.7亿元。如此悬殊的分布，一旦算力板块出现业绩兑现节奏不及预期或海外政策扰动，资金同步撤离的冲击会被放大。历史数据可以参照：2025年三季度，光模块板块曾在单日成交集中度达到类似水平后，出现连续多日的宽幅震荡，其间板块指数最大回撤超过12%。
另一个值得观察的细节是东山精密与天孚通信的成交额对比。两者同属算力硬件供应链，但东山精密涉及PCB与铜连接，天孚通信聚焦光器件。9月7日东山精密成交136.89亿元，天孚通信136.07亿元，几乎持平，而两周前两者的日均成交额差距通常在20亿元以上。这一收敛暗示资金在算力内部出现再平衡，高位光模块与相对滞涨的PCB/铜连接之间，跷跷板效应开始显现。
接下来的市场走向，需要重点回答两个问题：其一，两市成交额能否重新站上2万亿元。若连续缩量，高集中度股票的流动性溢价难以长期维持；其二，算力链内部的分化是否延续。从9月7日数据看，中际旭创与新易盛合计成交585.53亿元，占前五名的55%，光模块双雄的垄断地位短期未被打破，但后排个股的追赶速度正在加快。
本文基于公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，决策需独立判断。
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