盘中跌幅创近三个月新高 投资者担忧需求前景
2026年9月6日美股开盘后，特斯拉（TSLA.O）股价持续走低，跌幅一度扩大至6.14%，报353.240美元/股，创下自今年6月中旬以来的最大单日盘中跌幅。截至发稿，该股成交量已超过日均水平的1.8倍，抛压显著。
[IMG:1]这已是特斯拉连续第四个交易日下跌。按盘中低点计算，特斯拉股价较2026年初已累计下跌约42%，市值蒸发超过2800亿美元。对于持有该股的长期投资者而言，这意味着一只曾经占据投资组合核心位置的成长股，正在经历自2022年熊市以来最严峻的考验。
多重利空叠加：降价策略、高管离职与Cybertruck交付延迟
据公开信息梳理，本轮下跌与近期多个负面因素交织相关。首先，特斯拉在中国市场于9月初再度启动限时促销，对Model 3和Model Y部分版本提供约5%的购车优惠，此举被市场解读为订单储备不足的信号。其次，负责动力总成工程的高级副总裁德鲁·巴格里诺（Drew Baglino）于8月底被曝已减少日常参与，尽管公司尚未正式公告其离职，但内部人士向多家媒体确认了相关变动。
[IMG:2]此外，备受关注的Cybertruck电动皮卡在经历初期交付后，近期被部分北美车主反馈出现驱动系统异常噪音及雨刮电机故障问题。尽管特斯拉售后回应称"属早期批次调校范畴，可免费检修"，但这一回应未能完全平息市场对量产工艺成熟度的质疑。有长期跟踪特斯拉的华尔街分析师指出，上述问题若集中爆发，可能影响第四季度约1.5万至2万辆的交付预期。
机构下调目标价 多空分歧加剧
摩根大通在9月4日发布的研报中将特斯拉目标价从385美元下调至340美元，维持"减持"评级，理由是"需求弹性减弱与竞争格局恶化"。不过，高盛同日则维持"买入"评级，但将目标价从480美元下调至450美元，认为"长期自动驾驶叙事未被充分定价"。两派观点的对立，反映出当前市场对特斯拉估值逻辑的根本性分歧——究竟应按照传统整车制造企业给予15至20倍市盈率，还是为自动驾驶与人工智能业务支付高溢价。
[IMG:3]一位持有特斯拉股票超过5年的个人投资者王先生（化名）向记者表示："我从2019年一直拿到现在，经历过很多次超过30%的回撤，但这次感觉不太一样——竞争对手真正拿出了有杀伤力的产品，而且马斯克在社交媒体上的言论越来越让部分机构投资者感到不安。"他坦言，已在近日小幅减仓以控制风险。
马斯克最新表态未扭转情绪 市场等待三季度交付数据
特斯拉CEO埃隆·马斯克于9月5日在社交平台X上发文称"长期基本面极其强劲"，并重申2026年全球交付量增长20%至25%的目标。然而，该动态下的高赞评论多为投资者要求"停止分心""专注造车"，反映部分散户群体的不满情绪正在累积。
根据FactSet统计，目前覆盖特斯拉的48位分析师中，给予"买入"评级的占比已从年初的58%降至44%，平均目标价从年初的412美元下调至当前约378美元。市场普遍认为，10月2日公布的三季度交付量报告将成为短期方向选择的关键节点——若交付数据低于市场一致预期的46.5万辆，股价可能进一步测试300美元整数关口。
（记者综合公开市场数据及多方信源报道）
风险提示：本文内容基于公开信息及市场数据整理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。个股过往表现不代表未来收益。
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