南向资金7月来净买入近千亿港元，科技与红利双主线获持续加码
据公开信息，截至9月11日，南向资金7月以来合计净买入港股接近千亿港元。资金持续流入的背后，是2026年下半年以来恒生科技指数领跑全球股市的市场格局，科技与红利两类资产成为本轮南向加仓最为集中的方向。
这条资金通道的扩容，本质上是十年制度演进的延续。2014年沪港通开通、2016年深港通落地，内地资金南下由此从间接渠道走向制度化通道；此后互联互通机制几经优化，南向资金对港股定价的影响力逐步抬升。近年来，内地资金在港股市场的成交占比与持仓占比不断上行，港股正在从"离岸市场"向"内外资共同定价"的市场结构演变。本轮近千亿港元的月度级别净流入，是这一长期趋势的又一次集中显现，而非孤立事件。
资金为何在此刻加速南下？估值差是最常被提及的答案。据公开信息，恒指及恒生科技指数的整体估值水平较全球主要股指仍处偏低区间，而部分科技龙头的盈利改善与分红能力的提升，为"低估值+基本面修复"的组合提供了支撑。在当前全球股市震荡分化的环境下，港股对内地资金的相对性价比由此凸显。
加仓结构上，科技龙头与红利资产构成两条并行主线。科技一侧，资金押注的是平台经济盈利拐点的延续与人工智能等产业趋势的兑现；红利一侧，则反映了内地资金在低利率环境下对稳定现金流的持续渴求。两类资产的驱动逻辑并不相同，却在"震荡市中的确定性溢价"这一框架下殊途同归。
展望后市，据公开信息，多家机构认为港股估值性价比依然突出，科技与红利的配置逻辑尚未发生根本逆转。但资金流向从来不是单向的：外部流动性环境的变化、港股自身盈利的兑现节奏，以及南向资金内部结构的切换，都可能带来波动。近千亿港元的净流入，是对港股价值的投票，也是对市场分歧的记录。
投资有风险，入市需谨慎。本文仅供参考，不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
