财政部9月6日公布的数据显示，2026年1-7月全国国有及国有控股企业营业总收入为464466.4亿元，同比下降2.4%，而上半年这一指标为增长2.0%；利润总额25089.9亿元，同比增长0.6%，涨幅较上半年下降1.8个百分点。一升一降之间，国企经营面貌正在发生结构性变化。
营收由增转降、利润增速收窄，这两组数据的背离透露出企业面临的复杂局面。从收入端看，上半年2.0%的增幅被前7个月的-2.4%取代，意味着7月单月出现了较大幅度的营收回落。应交税费却同比增长5.0%，达到36615.6亿元，税负压力有所上升。与此同时，7月末国企资产负债率65.6%，同比上升0.4个百分点，杠杆水平温和抬升。这些数据的组合，指向一个判断：国企整体盈利仍具韧性，但营收增长动能减弱，成本与负债端压力正在积聚。
7月底召开的中共中央政治局会议在部署下半年经济工作时明确，积极推动前沿技术突破和未来产业发展，着力打造新兴支柱产业，持续推动传统产业改造升级。这一表述为国企下半年的发展划定了政策轨道——既要稳住短期经营，又要在产业变局中抢占身位。
国务院国资委近期举办的中央企业负责人研讨班进一步细化了路径。会议指出，今年以来国资央企科技创新效能加快提升，科技攻关提速加力，转化质效切实提高，产业布局结构向新向优，新兴产业布局力度加大。下半年，国资委提出要着力推动产业深度转型升级，推动传统产业智能化、绿色化、融合化发展，因企制宜培育新兴产业和未来产业，持续推进现代化基础设施建设。
企业层面的动作更为具体。国家能源集团7月24日召开2026年子分公司负责人研讨班，集团党组书记、董事长邹磊在部署下半年任务时明确：紧盯国资委考核目标，扛牢能源保供首责，抓实提质增效，抓投资促发展，以自身稳助力全局稳。南方电网公司则提出以“五个一批”为关键抓手，全域推进新型电网、水网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网深度协同，开启“六网”协同发展全新布局。从能源央企的部署看，稳增长与扩投资被放在同等重要的位置。
湖南汽车工程职业大学产教融合研究院执行副院长刘兴国对多家媒体表示，央企加大投资、强化创新，既着眼于全年增速目标达成，又契合自身长远发展需要。他分析称，推动重大项目、重大工程、重点领域投资，短期内可加速形成实物工作量，刺激有效需求，其投资还具有带动效应，能吸引更多社会资本投入。长期看，有利于壮大新质生产力，强化竞争新优势，形成新的经济增长点。
国资改革专家周丽莎在接受采访时则从创新链条的角度提出，国有企业强化科技创新支撑力，核心是打通从基础研究到产业化的全链条堵点，推动从单点技术攻关走向体系化协同创新。她强调，要坚持场景牵引创新，用好央企庞大产业应用场景，落实“场景万象”等行动，开放试验场景，构建“央企牵头、产学研、大中小企业融通”创新联合体。
在产业发展层面，周丽莎表示，“产业焕新”“未来产业启航”“人工智能+”三大专项行动将持续推向深入，战略性新兴产业将成为下一步布局的核心重点。相关布局将聚焦新一代信息技术、新能源、新材料、低空经济、航空航天、量子信息、氢能与核聚变、脑机接口等前沿领域展开。
从数据变化到政策信号，再到企业行动与专家判断，一条清晰的线索已经浮现：下半年国企的发展重心并非简单追求规模扩张，而是在稳住经营基本盘的同时，以投资和创新为双轮驱动，加速产业结构向新质生产力方向跃迁。营收的短期波动并未打乱这一节奏，相反，它可能进一步强化了决策层和企业管理层通过投资形成实物工作量、以创新打开新增长空间的紧迫感。
值得关注的是，国资委提出的“因企制宜”培育新兴产业和未来产业，意味着不同央企将在各自优势领域差异化布局，而非一拥而上。南方电网聚焦“六网”协同、国家能源集团强调能源保供与提质增效并举，均体现了这一思路的落地。这种差异化策略有助于避免重复投资和产能过剩，提高资源配置效率。
综合来看，前7个月的财务数据为下半年国企经营设定了起点——利润保持正增长但动能趋弱，资产负债率微升提示财务稳健性需持续关注。政策端和企业端的密集部署则指向同一个方向：下半年国企将在保持经营稳定的前提下，以更大力度投向前沿技术、未来产业和现代化基础设施，通过投资带动和创新突破来对冲短期营收压力，并为中长期增长蓄力。
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