9月4日清晨，上海陆家嘴金融区的中银大厦内，陈卫星走进执行总裁办公室，正式接掌这家管理规模超7300亿元的公募基金公司。三天后，公司公告确认其任命，标志着中银基金完成董事长刘信群上任后的又一关键人事布局。
作为中国银行控股的“银行系”公募代表，中银基金近年来在固收领域持续扩张，但权益类业务长期薄弱。Wind数据显示，截至2026年二季度末，公司非货公募规模为2781.12亿元，其中债券型基金占比高达84%，而股票型与混合型基金合计仅占11.2%。主动权益产品中，近半数（59只）规模低于5000万元，面临清盘风险。
陈卫星拥有中国人民大学会计学博士学位，曾在中行总行及深圳分行长期任职，2022年加入中银基金担任督察长兼副执行总裁。其履历偏重风控与托管业务，而非投研一线。这一背景引发市场对其能否推动权益转型的观望。
今年3月，原核心权益基金经理郑宁离职转投易方达，其管理的四只医药主题基金合计规模一度达77亿元。尽管接任者李文广短期业绩亮眼（如中银医疗保健回报率达21.62%），但投资者仍加速赎回——中银创新医疗规模从一季度末的24.83亿元骤降至13.31亿元。
为补足短板，中银基金2026年已发行4只偏股混合型发起式基金，聚焦新材料、先进制造、消费服务与半导体赛道。然而，这些产品首发规模均不足1亿元，最低仅0.1亿元。据业内人士透露，发起式基金因使用公司自有资金，对回撤控制要求严苛，实际股票仓位受限，难以形成业绩突破。
对比行业头部公司，中银基金的权益短板日益凸显。据中国证券投资基金业协会2026年中期报告，全行业主动权益基金平均占比为28.7%，而中银仅为4.2%。在硬科技、AI、新能源等高成长赛道缺乏代表性产品，使其难以吸引年轻投资者与机构资金。
新管理层面临的挑战不仅是产品结构调整，更是投研体系重构。随着银行理财子公司加速布局权益市场，以及贝莱德等外资股东强化本土化竞争，中银基金若不能在三年窗口期内提升主动管理能力，其“债强股弱”的结构性失衡恐将制约长期发展。
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