在上海世界人工智能大会（WAIC）的现场，具身智能展区是今年热度最高的板块之一。80家参展公司带来了150多个机器人产品，从双足行走的人形机器人到灵活的机械臂，这些钢铁躯体正在试图回答一个核心问题：AI能否真正走出屏幕，进入物理世界？
热度的另一面是资本的疯狂涌入。据IT桔子数据，截至今年，国内人形机器人领域已发生99起投融资事件，远超去年全年的67起。仅在过去一个月，多家具身智能头部企业的融资消息便密集传出，大厂与机构争相出手，头部公司估值水涨船高。在7月28日的创投论坛上，启明创投主管合伙人周志峰用一个词概括了这种感受：“热闹”。
技术奇点未到，不确定性仍高
然而，热闹背后隐藏着冷静的判断。周志峰指出，回顾2014年深度学习的技术奇点，以及2020年“GPT-3时刻”的突破，行业在经历了短暂的探索后，最终形成了共同努力的方向。但具身智能目前似乎并未到达类似的“收敛”阶段。
“具身智能的技术到底有没有到达奇点开始收敛，还是仍处在百花齐放的状态？对于投资人来说，后者意味着巨大的不确定性。”周志峰表示。
这种不确定性体现在技术链条的各个环节：从软件算法、硬件本体到落地场景，几乎每一个问题都尚未定论。虽然宏观层面从业者已就“数据的重要性”和“端到端模型部署”形成一定共识，且过去一年的技术突破甚至超越了此前所有年份的累积，但“百花齐放”的状态意味着路线之争远未结束。对于资本而言，押注一个尚未收敛的技术方向，风险与收益同样处于高位。
全球范围内的资金流向印证了这一趋势。2025年上半年，AI初创企业吸引了全球53%的风险投资基金。尽管市场上曾出现“预训练路径走到尽头”或“Scaling Law失效”的论调，但资金依然持续流向基础模型及具身智能等前沿领域。噪音增多，对投资人的独立思考能力构成了直接考验。
创业者的“重注”逻辑与硬件机会
与投资人不同，创业者面对的是更具体的生存压力。旷视科技CEO印奇，如今以千里科技董事长的身份，分享了他在AI 2.0时代的创业观察。
印奇认为，移动互联网时代那种“先跳下悬崖再组装飞机”的创业模式，在AI领域行不通。AI创业资源消耗巨大，且是全球竞争最激烈的行业之一，技术、产品到商业化的基础设计必须扎实，“无法闭环的商业模式是无法持续推动的”。
他特别提到，轻量化纯APP创业在当下非常困难。大模型是“明牌重注”，信息、人才和技术理念流动极快，创业公司很难通过细分领域的“边路突破”来寻找时间窗口。相比之下，硬件领域仍被视为巨大的机会所在。印奇指出，“人车家”场景的大机会是确定的，此外还有更多优质垂类硬件的机会。这与启明创投的判断不谋而合——机构希望投出的是最核心的AI入口端硬件平台，而非单一的“酷产品”。
启明创投预测，未来一到两年，AI交互范式将加速转移。随着用户对手机屏幕依赖的减弱，语音等自然交互方式的重要性上升，将推动AI原生超级应用的诞生。同时，200万Token的上下文窗口有望成为顶级AI模型的标配，而通用视频模型也可能在一到两年内出现，革新视频内容的生成与交互。
“生而全球”的AI新物种
在WAIC的Future Tech板块，50家初创企业轮番路演，展示了AI最前沿的创新。一位参会的创业公司CEO观察到，今年WAIC期间投资人络绎不绝，甚至还有海外资本团前来考察。
这种全球化视野的变化，反映了AI产业的新特征。过去，互联网公司往往遵循“先本地再海外”的路径，但AI产品可能从第一天起就“生而全球”。在全球53%风险投资基金流向AI初创企业的背景下，国内具身智能和AI应用创业者正面对着一个更为广阔但也更为残酷的全球竞争舞台。
技术仍在向上快速增长，未见明显天花板，而应用落地已开始规模化。对于身处浪潮中的投资人和创业者而言，如何在噪音中保持独立判断，如何在未收敛的技术路线中找到确定性，是比追逐风口更紧迫的课题。
- 界面新闻：AI投资大热，考验投资人独立思考能力的时候到了｜WAIC观察
- IT桔子：2025年国内人形机器人领域投融资数据
- 启明创投：WAIC创投论坛周志峰、邝子平发言内容
- 旷视科技/千里科技：印奇关于AI创业趋势的观点
