SpaceX市值重返2万亿美元，创近两月新高
9月8日清晨，加州帕洛阿尔托的一位早期员工登录股权账户时注意到，自己持有的SpaceX股票估值已悄然回升至入职以来的高位。这一变化背后，是该公司股价当日上涨3.65%，收于153.350美元/股，创下自7月7日以来的新高。据公开信息，SpaceX总市值由此回升至2.02万亿美元。
此次上涨并非孤立事件。自7月中旬以来，SpaceX在星链（Starlink）用户增长、星舰（Starship）试飞进展及NASA合同续签方面陆续释放积极信号。其中，星链全球活跃用户数在8月底突破400万，较二季度末增长约12%，成为其商业航天服务中最具确定性的现金流来源。
资本市场对私营航天企业的估值逻辑正在发生微妙转变。过去一年，投资者更关注技术验证与监管许可的落地节奏，而非单纯的发射频次。SpaceX近期成功获得美国联邦通信委员会（FCC）对第二代星链星座的初步批准，为其未来三年部署数千颗低轨卫星扫清关键障碍。
不过，高估值也伴随更高预期。当前2万亿美元市值已接近部分主流投行对其2027年目标估值的上限区间。若星舰年内未能实现首次轨道级回收复用，或星链ARPU值（每用户平均收入）持续承压，估值支撑可能面临考验。
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