单日跌逾4%，反弹行情遭遇急刹车
8月25日，广州期货交易所碳酸锂期货主力合约大幅下挫。据财联社及多家媒体报道，当日碳酸锂期货主力合约跌幅达4%，报153580元/吨。就在此前一个交易日（8月24日），该合约盘中刚刚突破16万元/吨关口，报161160元/吨，涨幅超3%。短短一天之内，市场情绪急转直下。
这一跌幅发生在8月以来持续反弹的行情背景之下。进入8月，碳酸锂期货走出一轮明显反弹，价格从135000元/吨附近一路上涨至近160000元/吨。截至8月21日收盘，主力LC2701合约报收158680元/吨，单日涨幅达4.12%。8月24日盘中更是一度触及161160元的高点。然而，8月25日的急跌将此前近两周的涨幅回吐近半。
[IMG:1]从24.6万到15.3万：三年价格轨迹
将时间轴拉长，碳酸锂期货的价格轨迹堪称一部浓缩的产业周期史。
2023年7月21日，碳酸锂期货在广州期货交易所正式挂牌上市，上市基准价格为24.6万元/吨。上市首日即遭遇暴跌，主力合约跌幅达12.56%，收于215100元/吨，其余6个合约全线跌停。此后虽有短暂回调，但再未回到上市基准价格的高位。截至2023年9月22日，主力合约较上市基准价已跌超36.5%。
进入2024年，碳酸锂期货在经历一季度大幅拉涨后重归跌势。主力合约自122800元/吨的年内高点下跌51300元/吨至71150元/吨，跌幅达41.77%。2024年9月6日，盘中一度触及69700元/吨的历史低点。
2025年则是“触底反弹”的一年。上半年价格从7.8万元/吨阴跌至6月的5.9万元/吨；下半年受江西锂矿减产、储能需求爆发等因素推动，开启反弹行情。据国信期货梳理，2025年6月碳酸锂从5.8万元/吨周期底部启动反弹，至2026年5月13日触及209880元/吨的近三年高点，累计涨幅约167%。
[IMG:2]急涨急跌：2026年的过山车行情
2026年以来，碳酸锂期货的价格波动更为剧烈。据公开信息，2026年第一个交易日，主力合约从12.5万元开盘。此后半年内走出六轮大幅起落，5月13日盘中触及全年高点20.988万元。以盘中最高与最低价计算，上半年振幅高达70.9%。
然而高点之后急转直下。从5月13日盘中高点20.988万元到6月4日收盘16.074万元，主力合约跌了约23%。据业内人士分析，直接原因是三个方向的利空在短时间内同时出现：仓单堆至历史高位（截至6月3日达56045手，约5.6万吨）；第三方机构扩大贸易商样本覆盖率后“隐性库存”被摆上台面；澳大利亚Mineral Resources重启Bald Hill锂矿，海外供应恢复超预期。
7月，碳酸锂市场逻辑再度切换。主力合约LC2609月初开盘于164000元/吨，月末收于137760元/吨，全月累计下跌近3万元/吨，月内振幅达21.55%。宁德时代枧下窝10万吨级锂矿在停产10个月后正式复产，成为当月最重大的供给端变量。
进入8月，市场迎来一轮反弹。但8月25日的急跌表明，多空博弈远未结束。据华泰期货当日分析，盘中跳水与宜丰县***官网补充公示枧下窝二次环评有关——该公示因被举报此前流程有瑕疵而补充发布，主要影响市场情绪。目前枧下窝采矿区仍处于受理前公示阶段。
[IMG:3]“强现实”与“弱预期”的拉锯
当前碳酸锂市场正处于基本面“强现实”与远期供应宽松“弱预期”的博弈窗口。
从“强现实”来看，下游需求正值“金九银十”传统旺季前夕。据银河期货分析师介绍，今年8月电池厂排产环比增长7%～9%，正极材料厂排产环比增长5%～6%。据SMM数据，截至8月20日当周，碳酸锂周度大样本库存去化7516吨，至86392吨，去库幅度持续扩大。供应端则受津巴布韦锂精矿回流偏慢、江西大矿停产、外采锂矿成本偏高等因素制约。
从“弱预期”来看，枧下窝锂矿的复产进展仍是悬在市场上的达摩克利斯之剑。据悉，宜春市生态环境局于8月17日公布“拟受理枧下窝锂矿采矿项目环境影响评价”相关文件，显示采矿规模为3000万吨/年。8月28日环评公示结束后，正式批复最快或要等到9月中旬。业内人士认为，该项目矛盾核心在于“复产节奏”而非“开采规模”。
据上海钢联锂行业分析师郑晓强判断，2026年下半年锂行业供需将呈现“近紧远松、紧平衡下高波动”的特点。太平洋证券研报显示，第三、四季度将是行业供需趋势的关键验证节点。中商产业研究院发布的蓝皮书则预计，2026年下半年电池级碳酸锂运行区间为15至20万元/吨。
截至8月25日收盘，碳酸锂期货主力合约报153580元/吨，恰处于上述预测区间的下沿附近。市场接下来的走向，将在“强现实”的支撑与“弱预期”的压制之间寻找新的平衡。
（本文数据来源：财联社、多家媒体、SMM、国信期货、银河期货、华泰期货、上海钢联、中商产业研究院等公开信息）
风险提示：期货市场波动较大，投资有风险，入市需谨慎。本文不构成任何投资建议。
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