株冶集团上半年净利19.48亿元 同比增长232.75%
2026年8月18日，株洲冶炼集团股份有限公司（以下简称“���冶集团”）发布2026年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入141.5亿元，同比增长35.91%；归属于上市公司股东的净利润达19.48亿元，同比大幅增长232.75%；基本每股收益为1.80元/股。
公司明确指出，业绩显著增长主要源于报告期内贵金属市场价格较上年同期明显上行。作为国内重要的铅锌及稀贵金属综合冶炼企业，株冶集团的盈利水平与白银、黄金等副产品价格高度相关。2026年上半年，伦敦金银市场协会（LBMA）公布的白银现货均价约为每盎司28.5美元，较2025年同期上涨约32%；黄金均价亦录得双位数涨幅，为公司贡献了可观的利润弹性。
从财务结构看，营收与利润增速存在显著差异——营收增幅为35.91%，而归母净利润增幅高达232.75%。这一剪刀差反映出成本控制的有效性及高毛利产品占比提升。在原材料采购端，锌精矿加工费（TC/RC）在2026年上半年维持相对稳定，未出现大幅波动，使得公司在贵金属价格上涨周期中充分释放盈利空间。
值得注意的是，株冶集团近年来持续推进产能整合与绿色转型。其位于湖南衡阳的水口山基地已全面承接原株洲老厂区产能，新产线在能耗与回收率方面具备技术优势，进一步强化了在稀贵金属综合回收领域的竞争力。这一结构性优化为利润增长提供了长期支撑，而非单纯依赖 commodity price 波动。
展望下半年，贵金属价格走势仍受全球货币政策、地缘政治风险及工业需求等多重因素影响。若价格维持高位震荡，株冶集团全年业绩有望延续强势表现。但需警惕的是，大宗商品价格具有天然周期性，企业盈利的可持续性将取决于其在非景气周期中的成本管控与技术壁垒。
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