150家券商半年盈利1386.64亿元 营收同比增长逾三成
中国证券业协会近日发布证券公司2026年上半年度经营数据。统计显示，全行业150家证券公司合计实现营业收入3298.10亿元，实现净利润1386.64亿元。与2025年同期相比，营收增长31.38%，净利润增长23.50%。
这一业绩水平在近年同期中颇为突出。回顾2023年上半年，行业营收2245.07亿元、净利润850.50亿元；2024年上半年，在市场环境较为复杂的背景下，营收2033.16亿元、净利润799.90亿元。2026年仅上半年的净利润便已超越2023年全年的1378.33亿元。
[IMG:1]经纪与信用业务增速领跑 自营仍为第一大收入来源
分业务条线看，各主营业务收入分别为：代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）1041.35亿元，同比增长51.27%；证券投资收益（含公允价值变动）1130.97亿元，同比增长12.82%；利息净收入405.13亿元，同比增长54.41%；证券承销与保荐业务净收入161.31亿元，同比增长12.64%；资产管理业务净收入121.42亿元，同比增长6.97%；投资咨询业务净收入50.96亿元，同比增长57.24%，增幅居各业务之首；财务顾问业务净收入23.90亿元。
自营投资虽以1130.97亿元蝉联第一大收入板块，但同比增速仅12.8%，远低于经纪与利息业务超五成的增幅。代理买卖证券净收入一项同比多出352.93亿元，利息净收入多出142.75亿元，两项合计贡献增量495.68亿元。分析人士指出，这半年券商的利润弹性主要来自成交与信用业务规模的放大。
[IMG:2]市场交投活跃推升业绩 两融余额突破3万亿
业绩高增的背后是市场交易的持续活跃。据公开数据，2026年上半年A股全市场累计成交额达317.53万亿元，刷新半年度历史纪录，日均成交额约2.74万亿元。两融余额突破3万亿关口，截至6月30日达30203.96亿元，较2025年末增长18.9%。
与此同时，资本市场改革红利持续释放。2026年6月陆家嘴论坛上，金融管理部门集中宣布了一揽子资本市场改革开放举措，涉及科创板上市门槛优化、并购重组及再融资机制完善等。这些政策为券商投行、资管、做市等业务提供了增量空间。
[IMG:3]头部集中度持续攀升 前十券商拿走超八成净利润
行业整体高增长的另一面，是头部券商与中小券商之间日益扩大的差距。据中证协数据，中信证券与国泰海通两家合计营收969亿元，占全行业29.38%；合计净利润449亿元，占比达32.4%，两家净利份额较营收份额高出3.02个百分点。
营收前十券商合计占全行业75.23%，净利润前十占比达83.37%，资产规模前十占比74%。这意味着超过八成的行业净利润集中于前十家券商手中，中间梯队机构合计份额不足三成。从头部券商表现来看，“强者恒强”格局进一步巩固，中小券商业绩增速呈现明显分化态势。
[IMG:4]资产规模持续扩张 行业ROE回升至近年高位
截至2026年6月30日，150家证券公司总资产达17.23万亿元，净资产3.48万亿元，净资本2.59万亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易资金）4.45万亿元，受托管理资金本金总额10.23万亿元。总资产同比增长28.0%。
行业整体ROE（净资产收益率）中位数达4.13%，不仅较2024年（2.21%）、2025年（3.21%）连续回升，更创下近十年第三高。不过，2026年上半年净利润率约为42.0%，较上年同期的44.7%有所回落，营收增速（31.4%）跑赢净利润增速（23.5%），成本与费用增长快于收入增长。
[IMG:5]投资逻辑转向精选个股 头部机构配置价值受关注
分析人士认为，证券行业仍处于上行周期之中，但投资逻辑已从板块普涨转向精选个股。资本实力雄厚、业务结构均衡的头部机构配置价值正持续凸显。国信证券认为，券业业绩有望延续高景气态势，核心驱动力源于自营投资业务的结构性优化与模式转型。
据Wind数据，2026年上半年，中信证券实现营业收入496.92亿元，净利润233.43亿元，同比增长69.60%；国泰海通实现营业收入471.63亿元，净利润202.60亿元。两家头部机构归母净利润双双突破200亿元。业内预计，在资本市场改革持续深化与市场活跃度维持高位的背景下，行业头部梯队的盈利优势或将进一步扩大。
风险提示：本文内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议。证券行业业绩受市场环境、政策变化等多重因素影响，投资者应注意相关风险。
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