2026年9月17日，一场销售代理合同纠纷将在上海市第一中级人民法院二审开庭。上诉人上海丽人丽妆化妆品股份有限公司与昔日合作伙伴爱茉莉太平洋贸易有限公司，正因一纸合约走到对簿公堂的地步。
这起纠纷的线索，在丽人丽妆的财务数据中留下了痕迹。据丽人丽妆2025年年报，公司于2025年2月向上海市嘉定区人民法院提起诉讼，案由为合同纠纷，涉诉金额1480.57万元。截至2025年末，公司对爱茉莉太平洋仍有一笔1314.74万元的其他应收款，性质为"品牌方代垫款"，其中约807.03万元已被计提坏账准备。这两个数字高度接近，但丽人丽妆未在年报中明确两者是否直接对应。
双方均以案件尚在司法程序中为由，未向外界披露具体争议内容。一审判决尚未公开，这场诉讼的走向仍悬而未决。
十五年合作从蜜月到裂痕
2011年，丽人丽妆开始运营爱茉莉太平洋旗下品牌梦妆的线上业务。彼时中国电商正处于爆发前夜，国际品牌对中国线上渠道的理解有限，代运营公司应运而生。此后十余年间，丽人丽妆陆续将兰芝、吕、伊蒂之屋、雪花秀、赫妍等爱茉莉太平洋旗下多个品牌收入运营版图。2016年起，丽人丽妆开始负责雪花秀天猫官方旗舰店的运营，成为韩妆在中国线上渠道的重要推手。
但在2024年，双方合作出现明显裂痕。丽人丽妆当年年报显示，公司与后、雪花秀等品牌终止合作，并与雅漾等品牌转变运营模式。这一调整直接冲击了公司营收——2024年全年营业收入同比下降37.44%至17.28亿元。
对于一家靠品牌授权和服务费生存的公司而言，大客户的离去意味着收入基座动摇。而这并非丽人丽妆独有的困境。
代运营模式遭遇结构性挤压
过去十年，中国电商高速增长催生了一批品牌代运营和代理服务公司。它们帮助国际品牌开设天猫旗舰店、进行营销投放、管理库存和客服，成为海外品牌进入中国市场的重要通道。但当电商渠道从新兴事物变成基础设施，品牌方对中国市场有了更深入的理解和更成熟的团队，收回业务自营成为不少品牌的选择。
与此同时，流量从单一货架电商向短视频、直播和内容平台分散，运营能力的规则也在不断被重写。代运营公司面临一个结构性困境：它们能决定"怎么卖"，却难以影响品牌的产品、定价和长期战略。当品牌调整合作方式，服务商的收入便直接承压。
丽人丽妆在2026年半年报中将"品牌终止合作风险"列入重要风险因素，明确指出如果主要供应商改变合作模式、供货价格、服务费用或终止合作，可能影响公司经营。
代运营公司的两种突围路径
面对同样的行业变局，不同公司选择了各自的转型方向。
若羽臣走了一条从"代运营"到"自有品牌"的路。这家公司早期同样依靠为国际消费品牌提供电商运营服务起家，如今已将绽家、斐萃和纽益倍等自有品牌推至业务核心。2025年，若羽臣自有品牌收入达到18.13亿元，同比增长261.94%，占总收入的52.83%，首次超过半数。其中家清品牌绽家收入达10.69亿元，口服抗衰品牌斐萃收入达6.96亿元。到了2026年上半年，转型仍在加速，公司总营收22.86亿元，自有品牌收入约12.42亿元，而代运营业务收入同比下降32.03%。若羽臣已经不再依赖服务费或品牌授权赚钱，而是用过去积累的消费洞察和运营能力经营自己的品牌。
宝尊选择了另一条路——通过投资和收购深度参与品牌经营。2023年，宝尊完成Gap大中华区业务收购，获得制造、营销和销售Gap产品的长期独家权利；随后又收购了持有Hunter大中华区和东南亚知识产权主体51%的股权。宝尊将业务重新划分为电商、品牌管理和国际三部分。2025年，品牌管理业务收入达18.45亿元，同比增长25%；2026年上半年进一步增至10.23亿元，同比增长30%。截至2026年6月底，其品牌管理体系已运营184家线下门店。
但掌握品牌经营权也意味着承担更多风险。宝尊需要负责Gap的商品开发、供应链、门店扩张和本地化经营，这些都是单纯做电商服务时无需完全承担的成本。Gap及宝尊品牌管理板块在2025年第四季度首次实现单季度调整后经营利润盈亏平衡，但盈利尚未稳定。2026年第二季度，该板块调整后经营亏损约3300万元。
审判席上的代运营时代
丽人丽妆与爱茉莉太平洋的诉讼，此刻仍然悬在司法程序之中。双方未披露争议的具体细节，1380万元的涉诉金额在两家公司的营收规模中并不算大，但这起纠纷恰好发生在合作收缩的时间节点上——它更像一个缩影，折射出代运营模式在产业周期转换中的摩擦成本。
当品牌方与代运营公司之间从"互利"走向"博弈"，法律诉讼成为调整关系的工具之一。丽人丽妆此前在年报中坦言，公司已将业务版图扩展至自有品牌，试图降低对传统合作模式的依赖。但转型需要时间，而诉讼仍在进行。
截至发稿，双方均未对纠纷细节作出进一步回应。
（本文中财务数据来源于丽人丽妆年度报告及半年度报告、若羽臣年度报告、宝尊年度报告及半年度报告等公开信息）
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