挂牌底价尚未披露，潜在交易仍需等待监管与股东审批
2026年9月7日晚间，华侨城（亚洲）控股有限公司（以下简称“华侨城（亚洲）”）在港交所发布公告，宣布集团计划通过指定产权交易所公开挂牌出售其间接全资附属公司——华侨城（常熟）实业有限公司（以下简称“常熟实业”）的100%股权。截至公告日，此次潜在出售事项的挂牌底价及具体交易对手尚未确定。
[IMG:1]常熟实业作为华侨城（亚洲）在长三角地区工业园区运营与租赁业务的重要载体，此次被摆上货架，折射出华侨城系内部资产结构的深度调整。公告指出，若出售事项最终落实，将有助于集团优化业务架构，并将有限的管理资源与财务资源集中回笼至其核心业务板块。
从“跑马圈地”到“断舍离”：一家园区运营商的七年之痒
公开资料显示，华侨城（常熟）实业成立于2017年前后，正值国内产业地产投资热潮的高峰期。彼时，华侨城（亚洲）依托集团品牌优势，在常熟经济技术开发区布局该工业园项目，意图复制“文化+旅游+城镇化”的模式至产业园区领域。园区主要面向先进制造及现代服务类企业提供标准厂房与定制化租赁服务，运营初期曾引入数家当地纳税大户。
然而，据接近常熟当地产业界的人士透露，近三年来，受区域产业结构调整及部分租户外迁影响，该工业园的空置率出现明显波动。“高峰期园区出租率一度超过90%，但去年底回落到75%左右。”一位曾与园区有业务往来的设备供应商向记者表示。尽管公告中并未披露常熟实业的具体财务数据，但结合华侨城（亚洲）2026年中报管理层讨论来看，剥离非核心且回报周期偏长的持有型资产，已成为公司既定方针。
[IMG:2]聚焦“文旅+地产”主航道，资产换仓应对行业变局
这不是华侨城（亚洲）第一次处置旗下资产。自2024年以来，公司已陆续退出多个三四线城市的纯住宅合作项目及部分商业综合体股权。此次出售常熟实业，被市场视为其“瘦身健体”行动的延续。华侨城（亚洲）在公告中明确表示，出售所得款项将用于补充集团营运资金及偿还部分到期债务，这与此前多家房企为缓解流动性压力而抛售资产的逻辑一脉相承，但华侨城方面更强调此举的战略主动性——即从“持有运营”向“轻资产输出”的思维转变。
中国指数研究院分析师指出，在房地产与产业园区行业整体承压的背景下，央国企背景的开发商更倾向于通过资产重组来达成年度考核指标。“对于华侨城而言，常熟工业园的体量并不算巨量，但其信号意义明显：即便是长三角核心区域的持有型物业，只要与‘文旅’‘地产开发’主业关联度减弱，都有可能被纳入处置清单。”
[IMG:3]买家画像存悬念：地方国资还是产业资本接盘？
按照港交所上市规则，由于潜在出售事项涉及的各项适用百分比率尚未触及非常重大出售事项的门槛，但具体交易仍需根据最终挂牌结果履行相应的内外部审批程序。市场关注的焦点在于，谁能接下这笔位于常熟经济技术开发区的成熟工业资产。
一位不愿具名的长三角产业地产投资经理分析称，潜在买家大致分为两类：一是常熟或苏州本地国资平台，出于盘活存量资产及产业保值的需求接盘；二是市场化产业地产基金或实体企业，看中其稳定的租金现金流及后续改造增值空间。“华侨城（亚洲）此次采用公开挂牌而非协议转让的方式，说明他们希望用市场化的方式发现价格，同时也给所有潜在竞争者提供了公平入场的机会。”该人士补充道。
[IMG:4]下一步棋：文旅板块并购或提速
剥离常熟实业的另一面，是华侨城（亚洲）核心业务的弹药补充。据公司2026年中期业绩会透露的信息，集团正在全国范围内筛选优质的文旅轻资产运营项目，并有意加大在粤港澳大湾区及成渝经济圈的文旅项目并购力度。此次回收的数十亿元级别资金（具体视评估价值而定），无疑将为后续的资产换仓提供充足的“子弹”。
截至9月7日收盘，华侨城（亚洲）报报收于2.31港元，微涨0.87%。分析人士认为，市场对于公司连续剥离非核心资产的动作已逐渐消化，后续股价表现将取决于最终成交价格以及核心文旅业务能否在下半年迎来实质性复苏。此次常熟实业的挂牌结果，预计将在未来数月内逐步明朗。
风险提示：本文内容基于公开信息及行业分析，不构成任何投资建议。本次股权出售尚处于挂牌筹划阶段，最终交易价格、交易对手及是否成交均存在不确定性，投资者应注意相关风险。
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