A股早盘分化加剧 创业板指跌1.17% 成交额创近四月新低
本报记者 财经组
8月24日早盘，A股主要指数集体走低，市场分化格局延续。截至9时41分，创业板指跌幅扩大至1.17%，沪指跌0.14%，深证成指跌0.65%。沪深京三市下跌个股近2600只，算力硬件、半导体芯片、油气等板块跌幅居前。
这延续了上周的市场特征。创业板指上周累计下跌2.23%，科创50周跌3.73%，双创板块领跌全市场；而上证指数全周仅回调0.56%，低波红利、贵金属等板块逆势走强。大盘价值抗跌、成长领跌的分化格局已持续数日。
创业板受权重板块结构性拖累明显。医药生物和锂电池板块是创业板最大的两个权重板块，其中宁德时代、迈瑞医疗、阳光电源三只权重股合计约占创业板指30%的权重。上周五，医药生物板块大跌3.48%，CRO和创新药方向领跌；而宁德时代当日上涨带动创业板指收红1.43%。8月24日上午，宁德时代、阳光电源、温氏股份均跌超3%，权重股调整对指数形成明显压力。
成交量萎缩成为市场更关键的信号。上周五，两市成交额降至1.88万亿至1.89万亿元，较前一交易日减少约2000亿元，为近四个月来首次跌破2万亿元关口。东北证券8月24日策略报告判断，成交额萎缩显示B浪反弹进入尾部，短期演变为中级行情或反转的概率不高。巨丰投顾指出，存量博弈特征愈发凸显，市场结构性分歧显著加剧。
资金在板块间快速轮动。上周五，电子、有色金属、电力设备板块主力资金分别净流入167.95亿元、131.03亿元、87.84亿元；医药生物、农林牧渔、食品饮料等板块则遭遇净流出。深圳某私募基金经理表示，当前“不是在选股，是在选时”，存量资金在板块间腾挪，追高易被套，低吸缺乏明确方向。
市场观望情绪浓厚，主要在等待三方面因素明朗化。一是中报业绩落地，8月下旬正值A股中报密集披露期，光模块、液冷、创新药等领域龙头公司的利润增速将验证当前估值水平，个股业绩分化加剧短期风险释放。二是外部流动性环境，美债长端利率高位徘徊压制成长股估值，近期多国长端债券利率走高，市场仍在评估美国金融财政当局的政策有效性。银河证券认为，外部不确定性尚未出清，仍是A股中期扰动源。三是国内宽信用信号，7月PPI为3.5%，年内或逐步回落至零附近，全年PPI或在2.5%左右，企业盈利后期面临承压风险。政策面虽有温和稳增长预期，但市场普遍认为短期缺乏超预期政策***的概率。
机构对后市判断存在分歧，但普遍认为市场需要时间整固。东北证券认为，3850-3900点一线仍需反复考验，建议滚动操作、控制仓位、适度防御。银河证券判断，短期指数仍受海外波动和筹码结构扰动，但外部冲击更多体现为阶段性扰动，国内政策信号与产业主线逻辑并未动摇。东方财富研究中心汇总的机构观点认为，创业板、科创50此前曾出现单日调整超6%的情况，价格风险已快速释放，后续市场更可能进入反复震荡、逐步完成筹码交换的阶段，政策底已逐步显现，需关注向市场底传导的节奏与力度。
上海浦东某券商营业部内，一位盯盘近二十年的老股民看着早盘下跌的创业板指，轻声说道：“又是医药带的头。”市场参与者正密切关注成交量何时重新放大、中报季业绩能否支撑估值，以及美债利率走向何时明朗。
风险提示：本文仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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