俄罗斯黄金储备降至7320万盎司，创六年半新低
截至2026年8月1日，俄罗斯央行持有的黄金储备为7320万盎司，较年初减少160万盎司，创下自2020年1月以来的最低水平。根据该行8月20日披露的数据，过去七个月内，其黄金资产账面价值缩水337亿美元。
这一调整并非孤立事件。自2022年俄乌冲突升级后，俄罗斯加速“去美元化”进程，一度将黄金作为外汇储备的核心支柱。到2024年底，其黄金持有量曾接近7500万盎司的历史高位。然而，随着国际制裁持续、能源收入波动加剧，以及卢布汇率承压，俄罗斯央行开始系统性减持黄金以补充流动性。
从操作逻辑看，黄金变现可直接用于支持财政支出或稳定本币汇率。据国际货币基金组织（IMF）统计口径，俄罗斯当前黄金占外汇储备比重已从2024年的约32%回落至不足28%。与此同时，其外汇储备总额在2026年上半年亦出现温和下降，显示整体外储管理策略正从“安全优先”转向“流动性优先”。
市场关注的是，这一减持节奏是否将持续。若按前七个月平均每月减持约23万盎司的速度推算，全年减持规模可能接近280万盎司。尽管俄罗斯央行未公开说明后续计划，但其近年操作显示出高度的战术灵活性——既能在金价高位时部分获利了结，也可在地缘风险升温时重新增持。
值得注意的是，全球官方部门仍是黄金净买家。世界黄金协会数据显示，2026年上半年，全球央行净购金量达390吨，其中新兴市场国家贡献主要增量。俄罗斯的反向操作因此显得尤为特殊，反映出其在外部约束下的非典型储备管理路径。
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