猪价低位徘徊，京基智农8月销售数据折射行业困境
2026年9月8日，京基智农（000048）披露8月生猪销售简报：当月销售商品肥猪14.11万头，销售收入2.06亿元，销售均价11.5元/kg。1-8月累计销售139.97万头，累计收入19.07亿元。
这一价格放在全行业坐标系中，位置并不乐观。据Mysteel统计，8月全国生猪出栏均价为10.75元/公斤，环比下跌0.37%，同比下跌21.59%。京基智农11.5元/kg的售价虽略高于全国均价，但其背后的成本账才是关键——据公司披露，2026年3月生猪养殖完全成本约13.3元/kg。即便下半年降本措施持续推进，上半年猪业产品毛利率已降至-15.36%，同比大降35.2个百分点。
售价低于成本，意味着每出栏一头猪都在产生亏损。这并非京基智农一家的困境。
全行业深亏：22家猪企21家亏损
9月7日晚间，多家养殖上市公司集中披露8月产销数据，勾勒出行业全景。牧原股份8月销售商品猪703万头，销售均价10.30元/公斤，同比下降23.76%，收入92.54亿元，同比下降21.90%。温氏股份8月销售肉猪297.35万头，毛猪均价10.86元/公斤，同比下降21.87%。新希望8月商品猪销售均价10.46元/公斤，同比下降22.75%。
头部企业的价格区间集中在10.30-10.86元/kg，京基智农11.5元/kg的售价虽高出约6%-12%，但仍远低于其成本线。据公开信息统计，22家上市猪企中21家上半年出现亏损，牧原股份、温氏股份、新希望三大头部企业合计亏损121.46亿元。京基智农上半年归母净利润亏损4.89亿元。
国盛证券在9月6日的研报中指出，从2026年中报业绩看，生猪养殖企业普遍大幅亏损，头部企业营收承压，归母净利润同比大幅下滑。当前生猪价格震荡回落，行业亏损持续，加速产能去化趋势已现。
产能去化加速：从“被动”走向“主动”
持续亏损正在倒逼行业做出调整。据国家统计局数据，2026年二季度末全国能繁母猪存栏降至3780万头，环比下降3.2%，同比下降6.5%。这一数字距农业农村部设定的3750万头正常保有量目标仅差30万头。
进入8月，去化进一步提速。据Mysteel农产品208家样本企业数据，8月能繁母猪存栏量环比下降2.9%，降幅较7月的0.6%明显扩大。Mysteel分析师将此描述为产能去化从“被动调整”转向“主动去化”——淘汰母猪价格在8月23日至29日期间从7.7元/公斤骤降至6.8元/公斤，头部猪企主动淘汰低效能母猪的节奏明显加快。
政策端也在施加压力。2026年5月，农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量从3900万头下调至3750万头，要求9月底前完成产能压减目标。政策与市场的双重力量正在形成合力。
京基智农的应对：降本、套保与多元化
面对行业寒冬，京基智农并非被动等待。公司在2026年上半年首次开展生猪期货卖出套期保值业务，期末持仓130手；同时出资6000万元入股江苏汇博机器人技术股份有限公司，涉足机器人及人工智能领域。
战略重心从“规模扩张”向“降本增效”再向“抗周期生存+跨行业对冲”递进。公司规划2025-2027年生猪出栏目标分别为300万头、420万头、600万头，但按当前1-8月140万头的进度，全年完成300万头目标尚有距离。
在区域布局上，京基智农锚定粤港澳大湾区市场，区域生猪售价长期高于全国均价——这或许是其8月售价能高出行业均价约0.75元/kg的原因之一。但区域溢价优势在当前全行业深度亏损的背景下，尚不足以扭转盈亏局面。
拐点在何方？分歧中的共识
关于后市，市场存在分歧，但共识正在形成。Mysteel分析师预计9月生猪市场供需双增，但供应增量或大于需求增量，供大于求格局将持续，主流价格区间或维持在10.6-11.6元/公斤。
牧原股份高管判断，从2025年四季度算起，行业亏损接近一年时间，行业在加速去产能，预计2026年下半年到2027年猪价将回暖。中国农业科学院研究员王祖力则表示，2026年下半年猪价将呈现趋势向上、温和上涨的特征。
国泰海通证券则相对谨慎，预计2026年三季度行业继续亏损，大部分公司亏损现金流。从产能传导周期看，能繁母猪去化的影响通常滞后10个月左右传导至商品猪出栏——二季度末3780万头的能繁存栏，其影响将在2027年逐步显现。
对京基智农而言，11.5元/kg的售价与13元以上的成本之间，仍有不短的距离。行业的冬天还在继续，但产能去化的加速，正在为下一个春天埋下伏笔。
风险提示：投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。生猪养殖行业受周期波动、疫病、政策等多重因素影响，投资者应充分了解相关风险。
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