算法滥用风险引发监管关注
2026年9月14日，中国证券业协会（中证协）正就修订《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》向全行业征求意见。此次修订首次系统性纳入对算法设计、参数配置及系统权限使用的合规约束，明确禁止通过技术手段输送或谋取不正当利益。据业内人士透露，新规回应了近年来证券业务高度数字化带来的新型廉洁风险，尤其在智能投顾、量化交易和客户画像等场景中，算法黑箱操作可能被用于利益输送。
随着人工智能与大数据技术在证券行业的深度渗透，算法已从辅助工具演变为核心业务引擎。以智能投顾为例，部分平台通过调整推荐权重或隐藏高***产品排序，悄然引导客户交易行为。此类操作虽未直接违反现行法规，却游走在道德与合规边缘。中证协此次将“算法设计”列为廉洁风险防控重点，标志着监管逻辑从“人控”向“技控”延伸。
行业合规成本或将上升
新规若正式实施，证券公司将面临算法审计、权限分级和透明度披露等新要求。某头部券商合规负责人表示，现有系统中超过60%的自动化决策模块缺乏完整的参数变更日志，短期内需投入大量资源进行改造。据毕马威《2026年中国金融科技合规趋势报告》测算，中型以上券商平均每年将新增1200万至2000万元的技术合规支出。
另一方面，新规也为具备规范治理能力的机构创造竞争优势。例如，已有部分券商��入“可解释AI”技术，在保持算法效能的同时提供决策依据追溯。这种做法不仅满足潜在监管要求，也增强了客户信任。然而，中小券商因技术储备不足，可能在合规竞赛中处于劣势，加剧行业分化。
全球监管趋势下的本土化应对
中证协此次动作并非孤例。欧盟《人工智能法案》已于2025年全面生效，要求高风险金融AI���统接受第三方评估；美国SEC也在2026年初发布《算法交易透明度指引》。相较之下，中国更强调“机构主体责任”，要求证券公司内嵌廉洁控制于技术开发全流程，而非仅依赖事后审查。
值得注意的是，新规并未限制技术创新本身，而是聚焦于“不当利益”这一结果导向。这意味着，只要算法目标函数与客户最佳利益一致，且参数调整留有完整审计轨迹，技术应用仍具广阔空间。业内专家指出，此举有望推动证券科技从“效率优先”转向“责任优先”的新阶段。
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