中无人机营收同比激增272%，军用无人机订单放量兑现
2026年8月18日，中航（成都）无人机系统股份有限公司（简称“中无人机”）发布2026年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入16.34亿元，同比增长272.48%；归属于上市公司股东的净利润为5492.56万元，同比增长72.87%；基本每股收益0.08元。上述财务数据均源自公司法定披露文件。
这一业绩并非孤立事件，而是中国军用无人机体系化列装进程加速的阶段性体现。回溯至2021年上市初期，中无人机主营产品“翼龙”系列尚处于小批量交付阶段，全年营收不足10亿元。此后三年，随着《“十四五”国防科技工业发展规划》明确将中高空长航时无人机列为重点发展方向，公司逐步进入规模化生产阶段。2023年起，其营收增速连续多个季度维持在200%以上，本次半年报延续了该趋势。
值得注意的是，营收增速显著高于净利润增速，反映当前仍处于产能爬坡与成本优化并行阶段。据财报附注，公司上半年销售成本同比增长298.12%，略高于收入增幅，主因包括原材料采购规模扩大带来的议价能力尚未完全释放，以及新产线折旧摊销增加。毛利率由此承压，但相较2025年同期已有小幅回升，显示规模效应初现。
从订单结构看，公开信息显示，2025年下半年以来，中无人机陆续公告获得多个军方及出口客户的大额合同，部分订单执行周期覆盖2026至2027年。此次半年报高增长，可视作前期订单集中交付的结果。与此同时，国际市场拓展亦取得进展，尽管具体区域���布未披露，但公司提及“多国用户完成验收”，暗示海外收入占比可能提升。
展望后续，产能瓶颈仍是关键变量。公司此前公告拟投资建设新生产基地，预计2027年投产。若交付节奏保持稳定，全年营收有望突破30亿元。但需关注地缘政治对出口许可的影响，以及国内军品定价机制改革对利润率的潜在作用。
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