A股市场在放量大涨的过程中，成交额创下历史次高记录。
8月25日，A股三大股指均实现跳空高开，经过高位震荡后呈现快速上行态势。截至当日收盘，上证指数上涨1.51%，报收3883.56点，创下本轮行情以来的新高；深证成指上涨2.26%，创业板指更是大涨3%突破2700点，创下近3年以来的新高。
值得关注的是，在指数持续突破的过程中，周一（8月26日）A股成交额达到3.18万亿元，较前一交易日的2.58万亿元放量23%，这一成交额创下A股历史第二高，仅次于2024年10月8日3.48万亿元的历史“天量”成交纪录。
在股市分析领域，股票或大盘在一定时期内创下的单日最大成交量通常被定义为“天量”，这往往被视作市场可能发生重大转折的警示信号。而“天价”则指股票或大盘价格达到某一时期内的最高点，意味着股价进入相对极致的区域。
当A股剑指3900点之际出现如此“天量”成交，背后究竟蕴含着怎样的市场意味？“天量”之后是否会伴随“天价”（即股票或大盘价格创下一段时期以来的最高点）的出现呢？
“天量”成交释放什么信号
针对A股大涨过程中出现的“天量”成交现象，有券商策略首席向澎湃新闻记者分析表示，这主要释放出两个关键的市场信号：其一，市场情绪依然保持热烈。在本轮上涨行情中，A股在成功突破3674点的前期高点后，又接连攻克3700点和3800点整数关口，且上涨过程中并未出现明显的回调。周一（8月25日）成交量突破3万亿元，表明当前有大量增量资金持续入市布局
华安证券首席经济学家兼研究所副所长郑小霞也指出,8月25日市场放量大涨,全A成交额创下A股历史第二高,这充分反映出牛市氛围十分热烈,市场交投热情不断攀升。在风险偏好持续提振的背景下,市场上涨弹性得到有效释放
上述券商策略首席进一步指出："A股成交额放出'天量'所反映第二个信号,表明目前市场内部存在较大多空分歧,毕竟买卖双方交易才能形成成交,超过3万亿元成交额意味着在当前点位不仅有大量资金入场买入,同时也存在大量资金选择卖出离场,市场多空博弈态势较为激烈"
投资顾问赵伟同样指出,周一(8月25日)A股总成交量创下历史第二"天量",量能在高位持续释放,一方面说明当前市场"围城"效应显著,市场筹码交换充分,整体持仓成本不断垫高;但另一方面也凸显市场分歧加大,场内资金已出现获利了结迹象,资金呈现加速流出态势"
赵伟分析道："从盘面上观察可见,市场结构正发生显著变化,前期领涨的科技成长龙头股及券商股呈现冲高回落走势,而此前一直处于底部滞涨状态板块个股则展现出强劲补涨态势,推动大盘盘中冲高。这一特征表明场外资金追高意愿不足,转而挖掘低位且具备一定股价安全性标的,市场'抬轿子'意愿相对较低"
"天量"之后还有"天价"吗？
A股在成交额创出"天量"并实现大涨后,接下来市场行情将会如何演绎呢?
赵伟表示,从技术面分析,周一(8月25日)大盘高开高走,盘中再度冲高至3880点附近,并留下14 . 21个点向上跳空缺口沪深两市总成交量再度大幅释放,创下年内"天量",按照"天量必有天价"市场规律判断,周一大盘高点并非年内最高点"
郑小霞认为市场热烈贝塔环境与强劲阿尔法事件催化相互叠加市场行业上涨弹性得到充分体现本轮牛市具备持续内驱动力她表示4月上旬至今行情稳步上涨牛市逐步展开其背后核心支撑因素在于决策层对资本市场重视程度显著提升构建起强大安全垫同时叠加微观流动性持续改善以及市场热点不断涌现共同推动市场上行
太平洋证券8月25日发布研报指出A股中长期上涨趋势并未打破主要基于三方面因素一是近期政策倾向不断释放出未来财政支出方向正逐步转向居民端发力这构成未来经济恢复潜力基础二是7月政治局会议对海外风险定调较4月份更为乐观三是美联储释放鸽派言论为9月降息创造条件全球风险资产强势表现尚未结束全球风险偏好上行将助力A股持续前行
不过上述券商策略首席提醒道正如前面所提到本轮A股不断走高过程并未出现像样调整因此在市场多空博弈激烈之际投资者仍需保持一定震荡思维警惕市场波动风险
另一位券商投顾提醒当前指数表现虽依然强劲呈现放大量高开高走态势量价配合整体健康但各大指数已出现周线级别缺口且所有指数超级资金呈现净流出状态这在技术层面构成一定隐患短线市场虽可能仍具惯性冲高动能甚至不排除出现新高点但盲目追高风险已显著加大
赵伟也指出近期行情特点以及周一(8月25日)盘口特征一方面表明A股中长期走势向好趋势未改但另一方面也预示短期市场分化及波动或将进一步加大市场结构转换节奏加快盘中"过山车"行情将成为常态投资者需系好"安全带"
赵伟建议："在此阶段把握结构行情选择至关重要大盘中长期趋势性震荡盘升格局不会改变但当前市场量能释放后处于相对复杂状态如何精准择股更为关键操作策略上可采取轻指数重个股原则逢低关注券商信息技术芯片A I人形机器人电子算力互联网星链概念创新药等板块及低位补涨个股同时注意回避近期涨幅过高题材股及业绩较差垃圾股"
郑小霞则指出在牛市氛围中首要关注具备上涨弹性品种通常而言上涨弹性由三种情形激发一是成长科技板块具备天然高弹性二是有业绩支撑板块容易凝聚资金共识三是存在催化剂驱动板块因此建议投资者重点关注三条主线一是强者恒强高弹性成长科技领域主要包括AI算力机器人军工等二是景气度有硬支撑或业绩有望超预期领域涵盖稀土永磁贵金属工程机械摩托车农化制品等三是尽管地产止跌回稳形势依然严峻但宽松政策持续兑现房地产板块有望延续估值修复行情